🤔다음주 MACRO 무엇을 봐야 할까?

다음주에는 기업실적 시즌에 접어들면서, 실물 경제지표 흐름에 주목될 것으로 예상한다. 3월 FOMC에서 의원들이 경기 침체를 우려함에 따라 이후 발표되는 실물지표 결과에 대한 시장 민감도는 보다 높아질 수 있다.

미국에서는 주택, 제조업 체감, 경기선행지수가 발표될 예정이다. 주택과 관련해서 착공과 허가건수가 대체로 부진할 것으로 컨센서스가 모아지고 있다. 낮은 주택재고로 하락세는 완만하겠으나 연준의 지속적인 금리인상으로 주택 수요 부진이 지속되면서 주택시장의 불안정한 흐름은 지속 될 것으로 보인다.

특히 미국 상업용 부동산 시장이 큰 영향을 줄 수 있다. 상업용 부동산 대출의 70%가 중소은행이 차지하고 있어 이들 은행에서 예금 인출이 지속될 경우 관련 자산 매각 이슈가 이어질수 있다.

또한 중국에서도 실물 경제지표들의 발표가 예정되어 있다. 리오프닝에 따른 수요와 정부의 정책 효과 등으로 전반적인 지표의 개선이 기대된다.

금주 한국은행이 기준금리를 동결하며 다소 매파적인 입장을 취했지만, 하반기로 갈수록 대내외 수요 부진에 따라 금리 인하 가능성은 점증할 것으로 예상된다. 인플레이션 부담이 완전히 해소된 것은 아니나, 한국이나 미국 전반적으로 경기에 대한 우려는 점차 커질 것으로 보이며 그 과정에서 수요 둔화를 반영한 기업이익의 하향 조정과정이 따라올 것으로 예상된다.