[EZ스퀘어/이지스퀘어] ATR(Average True Range) 원리, 설정, 계산법, 매매전략까지 한 눈에!

 

1. 개요

ATR(Average True Range)은 주가의 변동성을 측정하는데 사용되는 기술적 지표이다. 특정 기간 동안 실제 가격이 움직인 변동폭을 측정하여 평균화한 지표로, 현재 시장의 리스크의 정도를 나타낸다.

 

• 1-1. 배경

ATR은 J. Welles Wilder에 의해 개발되었으며,

1978년 그의 저서 ‘New Concepts in Technical Trading Systems’에서 처음으로 소개되었다.

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2. 산출법

 

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• 2-1. 변수

• 기간(N) : TR의 평균을 계산하기 위해 사용되는 변수로, N에 해당한다. 기본값은 20

📢 모든 변수는 시장 상황과 투자 목적에 맞게 조정되어야 한다.

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• 2-2. 산출 방식

ATR은 TR의 지수이동평균이라고 할 수 있다. 단, 지수이동평균은 초반 값이 불안정하다는 단점이 있기 때문에,

처음 ATR 값을 계산할 때 다음과 같은 규칙을 따른다.

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• 첫 ATR 값은 N일날부터 계산되며, TR의 단순이동평균으로 계산한다.
• 다만, 첫 날은 전 날이 가격이 없어 TR값을 구할수 없기 때문에 제외하고 2일~N일까지 TR의 평균을 계산한다.

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• 2-3. 예시

N이 5일 때, 첫 ATR은 5번째 날부터 계산되며, 다음과 같이 구할 수 있다.

날짜	고가	저가	종가	TR	ATR
1	80800	80200	80500	-	-
2	80600	79800	80200	80600 - 79800 = 800	-
3	80400	79700	80300	80400 - 79700 = 700	-
4	80200	78500	78500	80300 - 78500 = 1800	-
5	79500	78100	78300	79500 - 78100 = 1400	(800 + 700 + 1800 + 1400) / 4 = 1175
6	79800	78200	78900	79800 - 78200 = 1600	(1175 * 4 + 1600) / 5 = 1260

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3. 분석

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• 3-1. 해석

💡 ATR을 통해 주가의 변동성을 파악할 수 있다.

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ATR은 특정 기간 동안 주가의 변동성을 측정하기 위해 사용된다.

어제와 오늘 사이 주가의 진정한 변동폭인 TR(True Range)을 산출하고, TR의 이동평균을 계산한 것이 ATR이다.

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따라서 주가의 변동폭이 늘어날수록 ATR의 값이 증가하며, 주가의 변동폭이 줄어들수록 ATR도 감소한다.

실제로 차트에서도 알 수 있듯이 주가가 별다른 추세 없이 횡보할 때에는 ATR이 낮은 값을 나타내고,

주가가 급등하거나 급락할 때 ATR도 급격하게 증가하는 모습을 보인다.

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• 3-2. TR(True Range)

💡 ATR은 장중의 주가 변동을 모두 고려한 주가의 변동폭인 TR을 이용한다.

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일반적으로 당일 종가와 전날의 종가의 차이를 주가의 변동폭이라고 말한다.

하지만 엄밀한 의미에서 이 표현은 정확한 표현이 아니다. 하루 종일 거래가

단지 종가로만 이루어지는 것이 아니기 때문이다. 장중에 주가는 고점도 만들고 저점도 만든다.

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따라서 주가의 변동폭을 계산하기 위해서는 이 모든 것을 고려해야 하는데,

ATR은 전일의 종가와 당일의 고가, 저가를 모두 포함하여 계산한 변동폭인 TR이라는 개념을 활용한다.

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• 3-3. 한계

💡 매매신호를 포착하는데 사용하기 어렵다는 단점이 있다.

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ATR은 해석에 따라 의미가 달라질 수 있는 주관적인 지표이다. 다른 지표들과는 달리, 특정한 값을 기준으로 추세의 반전 등을 판단할 수 없으며, 백분위 값을 갖지 않기 때문에 크고 작음에 대한 상대적인 비교가 쉽지 않다.

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또한 ATR은 주가의 방향성을 파악하는 지표가 아니라 변동성만을 측정하는 지표이기 때문에, 단독으로는 매수 또는 매도 신호를 포착하기 어렵다는 단점이 있다.

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4. 활용

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• 4-1. 매수 수량 및 손절 금액 결정

💡 매수 수량과 손절 금액을 결정하기 위해 ATR을 활용할 수 있다.

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‘터틀 트레이딩’으로 유명한 트레이더인 리처드 데니스는 ATR을 기반으로 한 자금관리 기법을 공개한 바 있다.

변동성, 즉 위험이 커지면 적게 매수하고 위험이 작을 때 많이 매수함으로써 유연하게 매수 수량을 결정한다.

또한 이에 맞춰 손절가격을 설정함으로써 한 번의 거래를 통해 전체 자본의 2%만 위험에 노출되도록 할 수 있다.

매수 수량과 손절 가격은 다음과 같이 설정한다.

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예를 들어, 전체 자본 금액이 1천만원이고, 매수하려는 주식의 가격이 10만원, ATR이 2천원일 때 매수하는 경우를 생각해보자. 전체 자본 금액의 1%는 10만원이므로, 구입해야 하는 주식 수량은 50주(100,000원 / 2,000원)이다. 손절 가격은 매수 가격인 100,000원에서 ATR의 두 배인 4,000원을 차감한 96,000원이 된다.

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만약 10만원에 매수한 주식의 가격이 96,000원이 되면 손실을 감수하고 매도한다. 이 경우 한 주당 4,000원의 손실이 발생했고 50주를 매수했으므로 총 손실은 200,000원이 된다. 이는 전체 자본 금액의 2%와 같다. 즉, 한 번의 거래에서 최대 손실이 전체 자본의 2%로 제한된 것을 볼 수 있다.

 

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• 4-2. 샹들리에 청산

💡 ATR을 활용해 샹들리에 청산 전략을 사용할 수 있다.

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샹들리에 청산은 현재가가 고점 대비 일정 수준 하락하면 해당 종목을 매도하는 트레일링 스탑(손실제한 주문)의 일종이다. 추세 매매시 이른 시점에 청산되지 않고 장기간 보유할 수 있도록 설계되었으며,

 

다음과 같은 방식으로 계산된다.

샹들리에 청산은 ATR을 활용하여 변동성까지 고려한 청산전략이기 때문에,

주가의 갑작스런 변동시 청산 기준 가격도 함께 완화함으로써 원치 않는 청산을 방지할 수 있다.

 

 

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